中国应降息提振经济

进入年中，中国经济又展现出疲态，与此同时，通胀压力也开始明显减轻。5月份的CPI通胀率仅为2.1%，不仅远低于市场预期，中国也从去年年初开始实现了实际正利率。与此同时，PPI通胀率则连续数十个月为负值，这也意味着终端需求仍然较为萎靡。

这样的情况使笔者相信，中国应该尽快降息来提振经济的表现，但很多市场观察人士却指出，房价仍处在上升通道中，将影响中国央行的降息进程。

这似乎是一个有道理的担忧。货币政策是否应该对资产价格做出反应，一直以来就争论不休。从另外一个角度来说，中国维持相对较高的利率，吸引更多的资本流入，而这样的资本流入可能导致房地产价格进一步上升。

接下来，让我们回到房贷本身，很多观点认为降息会导致房贷利率下降，从而导致需求的上升。但我们知道，中国的房贷利率每年调整一次，年中降息并不会影响存量房贷利率在本年底的调整，而“转按揭”的可操作性几乎不存在，这意味着降息对已经拥有房屋者的利率下降并不会很快实现。

以此为基础，在差别化房贷利率的影响下，房地产市场的“投机者”，即所谓的“非首套房”，其实也不会实现所谓的利率成本下降。对于房地产开发商来说，基准利率的影响其实也已经越来越小，这主要是因为在过去的几年中商业银行已经普遍减少了对房地产企业的信贷投放。这导致了很多企业开始转向海外和非银行金融体系进行融资。另一些企业则通过信托等寻找资金，而信托业定价的唯一标准是房地产企业的利润率，而非基准利率。当然，对于房地产企业来说，最重要的资金来源仍然是购房者的首付，而首付的比例越高，其资金压力则越小，而差别化的房地产信贷政策，则逼迫购房者缴纳更高的首付。

将以上的观点综合起来，笔者认为，将抑制房价寄托于货币政策是愚蠢的。事实上，我们更需要检讨是否过高的利差和强势的汇率政策在一定程度上推高了房价——因为这提高了融资成本，加剧了资本流入。从这个角度来说，降息反而是必选项之一。

FT中文网专栏作家刘利刚

刚需是否意味买房？

房价始终是一个撕裂中国社会情感与利益的揪心话题，尤其在当下“地王”频出与调控政策持续拉锯战中。在过去的专栏中，我曾经梳理过十年房价的上涨的趋势，但过去并不代表未来。日前国内媒体曝光预言房价失败的诸多专家，似乎表明房价的不可预测性，或许这一话题更适合去问巫师的水晶球。

如何看待中国房价水平高低，平均房价、租售比、收入比、空置率等指标各有道理，但都难以道尽中国房价之痒。房价，和黄金等物品类似，当价格快速上涨之际，其价格趋势已经脱离了基本面因素，更多是理念之争——对黄金而言是黄金是否具备终极信用，对房价而言则是房屋属性，房屋是投资品还是消费品？

如果作为消费品，那么房屋的消费需求有两种满足方式：一个是自有住房，也就是买房；一个则是租房等方式满足。其中分别，则取决于每个个体的偏好，如果租金与收入比低到能够冲抵不能拥有这套住房的心理感受，那么或许租房更为理性，反之亦然。

如果作为投资品，那么同样分为两个层次。对于房屋而言，其价格取决于其未来产生的租值的贴现，也就是房屋自己能够创造的价值决定了房屋的价格。

谈房价，离不开宏观经济的整体走势判断。未来中国或许还将面临一次资产泡沫，目前资产价格已经过了泡沫形成阶段，但是还没走完泡沫膨胀阶段，这也就意味着，房价尤其是一线城市未来几年或将继续上扬。但问题在于，天下无不散的泡沫，潮水一旦退去，一切终究将打回原形。

按照经济学家金德尔伯格的定义，“泡沫”本身就寓意价格变动和现金流向是不可持续的，最终一定会破灭。猜得中结果却猜不中过程，泡沫将持续多久，泡沫将以何种方式破灭都不得而知。泡沫飞扬至巅峰之际，或许就是其陨落之始，而其逆反过程则可能是戏剧性甚至迅雷不及掩耳之势。

一切烈火烹油，却随着一个不那么起眼的政策改变：当上世纪80年代末日本央行终于决定限制银行房地产贷款的增长率时，房价和股价开始跳水，超级大泡泡就这样被一根偶然的尖针不经意间轻轻戳破。

自由源自选择，而不自由的选择则类似“苏菲的困境”，看似有选择实则无选择。该不该买房或者该不该卖房，经济学家会如何看？在中国经济学家中以渊博著称的汪丁丁教授，也多次被问及这个问题，他曾依据行为经济学中的海纳模型思路，给出他的答案：当外界变化很大时，也就是房价走势无法明确判断之际，最好的策略是“墨守成规”。

FT中文网专栏作家徐瑾

和革新轨迹建筑体现社会变迁

威廉·艾尔索普（WilAlsop）：

威廉·艾尔索普（WillAlsop）是世界级的建筑大师，在英国，威廉是与罗杰斯和福斯特齐名的三位建筑大师之一。2011年威廉·艾尔索普创立了ALLDESIGN，并在伦敦、重庆和多伦多均设有办公室，从事的业务从小尺度的产品设计到大规模的城市规划和设计创意工作，其作品遍及全球。

加拿大多伦多安大略艺术与设计学院

威廉·艾尔索普

简介:

ALLDESIGN：是一家国际性的建筑规划和设计公司。威廉·艾尔索普教授作为公司的创始人之一，是国际著名的设计师。公司在英国皇家建筑师学会和建筑师注册管理局的委任下，合法承接不同的建筑规划设计业务。

威廉·艾尔索普（WillAlsop）:世界级建筑大师，维也纳科技大学建筑学院教授、英国皇家艺术学院院士。在2000年，威廉·艾尔索普赢得了著名的英国皇家建筑师学会斯特林奖。他是英国艺术学院院士，英国建筑师协会会员以及加拿大皇家建筑学会成员。

安俊逸（SebastianAndraos）：ALLDESIGN重庆事务所的项目负责人。安俊逸自从2011年获得了他的牛津布鲁克斯建筑学士学位后，就一直跟随ALLDESIGN。

让建筑成为一个城市的地标

威廉·艾尔索普教授说：“自己在工作中始终秉承一个原则，即建筑既体现了社会变迁和革新的轨迹，又是社会变迁及革新的象征。”他始终以这一观念体系指导着其对个体建筑的设计，并进一步延伸适用于更为广泛的都市化和城市发展领域。艾尔索普摆脱了广为接受的既定模式的束缚，使得整个建筑流程更具流动性和透明性，而这一崭新的思路被适用于英国及世界各地的建筑业界。

艾尔索普曾参与马斯达尔城项目，该项目坐落于阿布扎比市的马斯达尔城，它提供了一个工作生活平衡状态。

他将FusionQuarter作为世界人民的聚集地的一个零碳排放社区，到时各个文化将通过商铺以及休闲产品得以展现和交流，使这个地区成为马斯达尔城的焦点。“这个设计采用了经济有效的模块化建筑方式。通过一种能够自由组合建筑组件和房间模块的精密系统,使整个设计有效地平衡了施工的简易性和服务的多样性。”艾尔索普说，“我也曾打造过一个让人们从现在一直到将来都过着可持续生活方式的小区，它就是米德尔哈文项目。”

2003年9月受提兹谷重建公司的委托，艾尔索普在重建工作的基础上为米德尔哈文地区营造一个新的视界，促使该地区成为一个具有国际影响的水滨旅游地，并为此奠定坚实的基础。

艾尔索普介绍：“根据我们的市场评估，整个开发项目从商业上分为三个阶段来实施，方案中还明确介绍了如何确保预算成本的方法。通过我们的开发人员工作平台,我们着手合作而不是在竞争的基础上推出强大物流车,从而确保在选用的解决方案中场地始终会得到最佳利用。”

百瑞诺昆顿有限公司对米德尔哈文码头的承诺是，将“生活在同一星球”的10大理念融入在新社区的设计、建造、运营和长期管理过程中，它最近与英国的合作伙伴达成了开发协议。这意味着，面积达100万平方尺的米德尔哈文码头将成为英国最大的零碳排放综合开发项目，并为欧洲的重建项目设定新的标准。

伦敦佩卡姆图书馆

结合建筑运用“可持续发展”

安俊逸（SebastianAndraos）作为ALLDESIGN重庆事务所的项目负责人，他对重庆建筑设计进行了深层次的研究，他说：“重庆本土的传统建筑十分令人惊叹，就我个人而言，从我公寓就可以看到的‘重庆保利国际广场’就是十分惊艳的建筑。”

在重庆，人们已经开始接受“可持续发展”的建筑理念。今年4月的重庆第六届城市博览会就成为了一例佳话。“重庆现有的大部分的建筑可能形式较为单一，然而在英国我们会在设计建筑时考虑很多因素，比如‘隔热’。然而现在开发商和消费者已经开始切身体会到将‘可持续发展’设计元素融入到建筑中带来的效益。、我们希望能够继续与广大学子分享与实践‘可持续发展’的理念，期待在不久的将来将这一理念传播大众，让其成为人们的一种意识，其关键是在设计之初就将‘可持续发展理念’融会其中。”安俊逸说。

ALL DESIGN公司将在重庆的发展中大力提倡“可持续发展”的建筑理念。“可持续发展”设计是建筑设计中不可或缺的一环。目前ALLDESIGN在重庆的项目都运用到“可持续发展”设计，他们对此非常关注，因为这也是消费者十分关注的地方。因此，在“可持续设计”中不仅仅是进行普通的风轮机或太阳能电板的改造，更多的是将“主动设计”的设计理念运用到设计中。比如在重庆，空调的巨大能耗是“可持续”建筑的一大劲敌，那么在设计时运用隔热墙、低辐射玻璃及充分考虑大型玻璃良好隔热避阳功能等因素都会带来巨大的经济和社会效益，而不是仅仅做一些简单的改造。

文/重青记者 沈静