创智退市保壳谋重组

从风光无限的“中国微软”，到被大股东丁亮蛀空资产；从中小股东掌握重组主动权，到如今的新政退市第一股，*ST创智的境遇令人惋惜。如今，退市后的*ST创智正在积极寻找重组方，谋求重新上市。有消息称*ST创智将在6月底前完成资产注入，在退市满18个月后，有望重新进军资本市场。

开着奔驰的“乞丐”

在已经退市的*ST创智股民中，最近讨论最多的就是关于股票确权的事宜。*ST创智于2013年2月8日终止上市。按照新的退市制度，公司股票应自终止上市后，在45个交易日内进入全国性的场外市场或者符合条件的区域性场外交易市场上转让。

而股票确权就是进行转让的前提，如果进入三板交易，很可能让创智科技（*ST创智）股民损失惨重。

在股民里流传着一个笑话，那就是炒股如何能成为百万富翁，答案很简单：那就是带着一千万入市。这个故事看似滑稽，但它的的确确真实的发生在我们生活中。

金康令是*ST创智的前10大流通股股东之一，“当时我炒权证，赚了不少钱，我炒钢钒权证，一天赚过200万。”在炒创智之前，他身家上千万，他现在所开的奔驰E级车就是那时候买的。但他怎么也没想到，*ST创智会落得个退市的下场。如果*ST创智在三板交易，他的股票市值极有可能大幅缩水。“一百多万股的创智股票2007年开始就不能交易，后来在股票市场又输了不少钱，现在我真的成了开着奔驰的‘乞丐’。”

退市的影响当然不只局限于金康令，同时还有他的4万“创友”（创智科技股民昵称）。*ST创智股民邓劲强在得知公司退市的消息后，无法抑制内心悲伤，失声痛哭。

家住沈阳的何女士，在2001年用国企改制买断工龄的钱和自己半辈子的积蓄，买了7万多股创智股票。她不但自己买了，还游说周围的人同她一起买。根据一位*ST创智股东的测算，何女士最初买入的价格在20多元，加上之后送股及补仓，成本应在15元左右。而*ST创智停牌时的股价是4.68元。

如此高昂的股价，令何女士深套其中。解套无望，只得在遗嘱中写下“创智如果重新上市，一定别忘了告诉我女儿”的悲凉话语。

热炒ST已过时

在中国资本市场由于IPO实行审批制，证监会加强IPO审查之前，排队上市企业多达800多家。如果不算新的排队企业，完全消化这800家公司至少需要3年时间，借壳由此成为不少企业的选择。这就让上市公司“壳”资源稀缺。

因此，ST公司的重组，造就过许多一夜暴富的神话。“一复牌就是几十倍的利润，谁不愿意炒？”一位专业ST炒家说。

于是，热炒ST股一时风靡，因为ST公司固然存在风险，但同样意味着高回报，加之退市在A股市场是小概率事件，也助涨了股民的热情。

统计显示，2007年底至2012年的5年间，A股还没有出现一家因监管规则而退市的上市公司。在*ST创智之前，最近一家退市的上市公司还是2007年12月退市的*ST联谊。

长期以来A股只上不下的状态，也制约着市场的活力。上任伊始的证监会主席郭树清就开始拿A股市场的劣质上市公司开刀，ST公司重组的标准也开始与IPO趋同。

2012年4月20日，深交所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》；2012年6月28日，上交所，深交所公布新的主板退市制度方案。郭树清对沪深两市出台的退市标准做了评价，称“两市退市标准并不低，今年年底以前肯定会有一些企业退市。”

郭主席兑现了他的诺言，2012年12月24日，*ST创智和*ST炎黄恢复上市的申请未能获得深交所的通过，宣告两家公司不幸退市。

此后，虽然创友不断奔走在证监会、深交所、湖南省证监局，要求对被原大股东蛀空资产的创智科技网开一面，但最终没能换来监管层的妥协。*ST创智成为了证监会新政下的“退市第一股”。

从博弈到统一

事实上，新大股东四川大地实业集团有限公司（以下简称四川大地）2007年就入主创智，但多年来都没能完成重组任务，最终导致创智退市。而没能完成重组的原因，则缘于四川大地与中小股东之间的博弈。

2007年12月，四川大地以2.26元每股的价格，拍得4463.52万股*ST创智股权。由于证监会对*ST创智的稽查工作迟迟未能结束，直到2009年四川大地才获得了重组创智的机会。四川大地也由此错过了2008年和2009年的最佳上市时机。

随着国家对房地产行业的调控，对四川大地资产成长性的担忧，让中小股东不愿意由四川大地来主导重组。

“他们总认为自己是一级开发商，不属于房地产调控的范围，受影响不大。但没有鸡哪里来的蛋，房地产市场冷清，那土地开发了卖给谁？”“创友”谭正标表示说。金康令也赞同这一观点“现在房地产公司的股价都涨不起来，就算重组复牌，对被套了多年的中小股东也没有意义。”

而四川大地却一再坚持要自己重组*ST创智，虽然是创智的第一大股东，却受限于是重组关联方没有表决权，四川大地的重组方案在股东大会上屡次被否决。

2012年1月16日和9月13日，四川大地两次重组创智的方案均被股东大会否决。这也直接导致创智没时间寻找新的重组方，最终退市。

但事情在公司退市后，却发生了180度大转弯。先是四川大地宣布放弃重组，并积极寻找新重组方，随着双发主要争执焦点的消失，“创友”态度也开始转变。

“创友”开始为四川大地出谋划策策划，诸如向证监会申请行政复议、股票特停等手段变相保壳。在退市压力面前，双方终于摒弃前嫌。有“创友”表示“现在到了团结一致向前看的时候了。”

6月完成重组

“创智科技的股权太复杂，里面水太浑，大股东和中小股东争斗的太厉害，所以我不建议其他公司去重组它。”某投行负责人如此告诉记者。股权分散和屡次否决大股东重组方案成为新重组方最大的顾虑。

除破产重整专用账户外，*ST创智前10大股东无一股份超过10%，股权分散由此可见一斑。分散的股权，也正是中小股东可以屡次否决大股东重组提案的原因之一。

“四川大地屡次被否，主要是因为我们对他土地一级开发资产的不满意。但现在四川大地已经放弃重组，那我们就和大股东在一条战线上了。如果有新的优质重组方，我们坚决支持。”金康令如此对记者表述。

而现在，寻找新重组方的事情已经有了进展。一位接近公司的人士告诉记者，“公司已经在和4到5家企业谈重组了，现在的目标就是在今年6月份之前完成重组，在退市18个月后争取向交易所申请重新上市。”

按照退市新规，在股票终止上市后进入场外交易市场一个完整的会计年度或者18个月后还可以向交易所申请重新上市。现在创智想重新上市的最主要问题就是尽快敲定新重组方。

“我对注入新资产表示乐观，注入的新资产可能是矿业企业，也可能是生物制药企业。现在的问题就是法院的破产重整计划中规定，新重组方必须要有20亿资产，每年能产生2.5亿利润，新重组方离这两个条件还有一点差距。但公司和法院以及证监会沟通了，得到的答复是只要股东大会表决同意，这两个条件可以适度降低。”上述接近该公司的人士告诉记者。

在被问及将来*ST创智重新上市后有什么打算时，金康令说如果创智重新上市，他拿到钱后的第一件事就是环游世界。“每天躲在这里（股票交易所），浪费了太多时间。拿到钱后，我要去享受生活，环游世界。我们许多创友也约好了，股票重新上市后，大家要一起结伴出去旅游。”

文/ 本报特约记者 闫沁波

 重庆2月房价月房价环比微涨环比微涨0.9%

在“国五条”细则尚未出台之际，国家统计局日前发布了2013年2月份70个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）价格变动情况。数据显示，66个城市的新房和二手房房价都出现上涨，一线城市上涨尤为明显，仅一个城市在下降。具体到重庆，较之其他城市则运行相对稳定，2月份房价环比微涨0.9%。

重庆房价基本稳定

虽然房市从去年下半年便开始发出趋暖信号，市场也预计今年房价上升总体趋势难挡，但重庆大学建设管理与房地产学院研究生导师陈德强仍看好重庆市场。

陈德强认为，房价在经历2012年的小幅回升后，加上2013年货币环境的稳定，刚性需求和改善性需求还未完全释放，楼市环境似乎趋于良好。但中央政府调控楼市的坚定决心始终不能低估，如果房价继续保持上扬趋势，政府很可能出台更为严厉的政策。国五条政策的出台就是一个明显的信号，严厉的调控政策带来的影响将在细则实施之后逐渐显现出来。加之重庆计划于2012年底全面完成3年建设4000万平方米公租房的目标，2013年保障房的持续供应会满足很多潜在购房者的住房需求。

总体而言，“保持房价基本稳定”是2013年重庆市房地产市场发展的总体趋势和目标。

房企将走向转型之路

“面对日趋严厉的房产调控和复杂的市场环境，房地产企业也面临着自身商业模式和业务发展的转型，开始涉足商业地产、旅游地产、养老地产等新型地产领域。”陈德强表示，重庆的商业地产自2010年开始进入上升时期，由于重庆两江新区、二环聚居区以及商圈建设等多项政策的提出，众多开发商瞄准商业地产。2011年，重庆“十二五”规划提出建设国际知名旅游目的地，打造旅游品牌，完善旅游设施，也给旅游地产的发展带来契机。严厉的房地产调控政策，不仅打压了房价，也促使房地产业不断整合提升自己，同时，经济增长和相关产业的发展也给房企提供了转型的契机，众多房企必将纷纷走向转型之路。

文/本报记者 童学羊

一周新规

融资融券门槛将降低

据媒体报道，融资融券业务的投资者准入标准有望降低，由此前的资金门槛50万元并需开户交易18个月以上，调整为开户交易6个月以上。具体的资金门槛由证券公司依据市场情况及风险承受能力等自主决定。

2011年10月26日证监会修订发布的《证券公司融资融券业务管理办法》规定，在证券公司从事证券交易的时间连续计算不足半年的客户，证券公司不得向其融资、融券。但业务推出初期拥有试点资格的证券公司数量较少，为了避免客户频繁“搬家”，才对开户时间进行了更严格的限制。

基金销售新规6月实施

中国证监会发布修改后的《证券投资基金销售管理办法》及配套规则，将自今年6月1日起实施。修改后的《销售办法》明确为对公开募集基金销售业务的管理规范，基金销售业务资格申请将实行注册制。同时，基金销售业务资格注册、基金销售机构持续动态监管等事项的实施主体将调整为中国证监会派出机构。不再要求基金销售机构向中国证监会派出机构报备分支机构（网点）信息。

QDII财务门坎将取消

中国证监会3月14日发布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法（征求意见稿）》（以下简称《试行办法》），降低了QDII机构的准入条件、海外投资范围等。

对比，证监会相关负责人表示，资产管理业务主要依靠人力资本而不是货币资本，目前证券经营机构已经能够较为理性地对待QDII业务。修改相关规则旨在为基金管理公司和证券公司开展QDII业务创造相对宽松和公平的监管环境。

京版国五条瞄准“假离婚”

据21世纪经济报道，北京市住建委等部门正酝酿执行地产调控“国五条”的细则，初步形成几个版本的“意见征询稿”，还需交市长办公会进一步讨论。

“意见征询稿”中较重要的条款包括：执行20%个税征收比率时，会针对持有房屋的时间（如5年以内以及5年以上）和其他条件设置不同标准；尊重人民可以获得财产性收入的历史因素。对北京户口单身含离异人士进一步限购，过去京籍家庭可拥有两套住房，有购房者采取“假离婚”应对，未来则可能仅鼓励单身或离异人士持有一套房。

低碳产品统一认证

3月19日，国家发改委网站公布了《低碳产品认证管理暂行办法》（以下简称《办法》），明确建立我国低碳产品的认证体系的主要内容。

《办法》规定，从事低碳产品认证的认证机构应当从事碳排放审定或者核查相关工作3年以上，并符合相关部门规章规定，才可以从事低碳产品认证活动。从事这一方面的工作人员，应当熟悉相关认证产品的生产过程、技术标准、认证方案以及温室气体核算方法，并经国家认证人员注册机构注册后，方可从事认证现场核查工作。

不向“银发”人群荐保险

针对中老年人群屡屡被销售误导，中国保监会将重拳出击整治。

据媒体报道，保监会已向各家保险公司下发了《关于规范银邮保险代理渠道销售行为有关问题的通知征求意见稿》(下简称《征求意见稿》)。征求意见稿对保险销售对象和产品作出要求，不得向60岁以上老人销售期缴产品，不得向70岁以上老人推荐任何保险产品。

文/本报记者 童学羊