搜狐汽车 | 胡文静

8月21日晚间，比亚迪发布2019年中期报告。报告显示，比亚迪2019年上半年实现营收592.15亿元，同比增长14.06%。归母净利润为14.54亿元，同比增长203.55%，相比一季度归母净利润632%的增速已明显放缓，且预计下半年增速将进一步放缓。

新能源汽车对业绩的拉动作用明显。今年1~6月，比亚迪累计销售新车22.8万辆，同比增长1.59%。其中新能源车型销量达14.56万辆，占所有车型销量的64%，同比增长94.5%，市场占有率较去年同期上升了4个百分点至24%左右。而燃油车中的轿车、SUV及MPV车型均出现不同程度的下降，MPV更是跌幅达54.61%。

体现在财报数据中，汽车业务上半年营收为322.38亿元，同比增长16.06%，占公司总营收的54.45%，其中新能源汽车的营收为254.48亿元，同比增长38.88%，总营收占比也提升至40.92%。此外，上半年毛利率为15.50%，同比增长约13.04%。比亚迪表示，毛利率的上升主要受新能源汽车利润上升影响。

但随着新能源汽车补贴大幅退坡，新能源汽车板块隐忧逐渐显现，这也为重度依赖新能源汽车业务的比亚迪带来隐忧。单就过去的2019年7月来看，新能源汽车市场同比下降4.7%至8万辆，出现两年来首次下滑，比亚迪新能源汽车销量同比下降11%至1.65万辆。

比亚迪因而也在财报中预测，2019年第3季度，新能源汽车销售将有所放缓，业务整体盈利较去年同期有较大幅度的下降，预计前三季度归母净利润为15.55-17.55亿元(参数|图片)，同比增长1.83%-14.93%。

现金流也在持续承压。上半年经营活动现金流为负20.65亿元，投资活动现金流达120.3亿。即使比亚迪上半年将融资规模扩大至126.61亿，但仍造成了14.33亿元的现金流出，而2018年上半年现金流入10.79亿元。浙商(参数|图片)证券研报指出，新能源补贴的回笼节奏影响比亚迪现金流能否持续改善。2019一季度比亚迪由于新能源汽车补贴资金到位现金流获得改善，但到了二季度因为新销售新能源车补贴的滞后性又导致现金流开始承压。

对于下半年的规划，比亚迪称，将在今年下半年陆续推出e2(参数|图片)、e3(参数|图片)、全新秦EV(参数|图片)等车型，预期新车型将进一步带动销量增长。其中，e2将于近期正式上市。并且，比亚迪表示未来还将积极调整经营战略，继续加速开放供销体系。据悉，2019年7月，比亚迪与丰田汽车达成合作，共同开发轿车与低底盘SUV的纯电动车型，以及上述产品等所需的动力电池。新车型使用丰田品牌，计划于2025年前投放中国市场。

除汽车业务外，比亚迪手机部件及组装业务较为稳定，上半年实现营收233.23亿元，同比增长14.35%；在电池和光伏业务，比亚迪半年营收44.53亿元，同比减少1.61%，占总营收7.16%。